规模场新生仔猪或连续数月超4100万头！四季度肥猪出栏增加！注意猪价承压盈利收窄
据多方监测，进入11月，生猪出栏量持续增加，全国猪价下降。新牧网猪价指数显示，11月11日，全国生猪均价降至16.6元/公斤。母猪生产效率持续提升，近几个月新生仔猪数量增长较快，可能使明年春节后猪价明显下滑。
10月新生仔猪或继续超4100万头，未来肥猪上市量将增多
三季度末全国能繁母猪存栏4062万头，同比减少4.2%，环比增长0.6%，相当于3900万正常保有量的104.2%，处于产能调控绿色合理区域上线。
进入11月，全国猪价持续下降，新牧网猪价指数显示，11月11日，全国生猪均价降至16.6元/公斤。生猪需求进入阶段性消费淡季，下游消费改善不及预期，养殖端出栏积极，市场生猪供应充足，猪价整体偏弱调整。
华西证券指出，养殖利润端，11月第一周外购仔猪养殖利润转负，头均亏损54.15元，自繁自养养殖利润进一步收缩，降至263.75元/头，环比-7.19%，另外冬季生猪疫病高发防控难度加大，市场多空交织。
农业农村部数据，3月份开始新生仔猪出生数量持续增加，按6个月的育肥周期计算，正好对应秋冬消费旺季，市场供需较为平衡，猪价不具备大幅上涨基础;从中大猪存栏看，9月份全国5月龄以上中大猪存栏同比下降4.6%、环比增1.5%，预示着未来2~3个月的肥猪上市量将较之前月份增多。
值得高度注意的是，今年以来母猪生产效率持续提升，近几个月新生仔猪数量增长较快，10月份同比可能持平甚至增加。
10月份报告的数据显示，规模猪场新生仔猪已连续2个月超过4100万头，接近4200万头。这些仔猪将在明年春节后的消费淡季育肥上市，很可能拉动猪价明显下滑。
各级农业农村系统已通过多种渠道发布预警，提醒广大养殖场(户)合理安排生产，不要增加母猪养殖量，建议及时淘汰弱仔猪，随时准备卖肥猪，不盲目压栏和搞二次育肥，避免猪不增肉增，使猪价下降加剧。
另一方面，光大期货数据，近期部分种猪公司外售仔猪数量有限，选择自留居多。需求来看，部分养殖企业补栏积极性尚可，仔猪市场成交活跃度增加。周内仔猪价格延续反弹。11月7日，仔猪均价408元/头，较上周涨45元/头。
11月集团猪企出栏增加，预期市场供大于需
11月第一周交易均重涨多跌少。11月7日，卓创样本点统计生猪出栏体重125.32公斤/头，较上周增加0.02公斤/头。逢月初养殖端有惯性看涨压栏动作，均重略有上涨。但仍有部分地区养殖端对后市存看跌情绪而加快出栏节奏，均重小幅走低。东北地区涨幅偏大，屠企大体重猪源收购增加，带动交易均重小涨。
截至11月8日，样本点屠宰企业开机率31.35%，较上周下降0.78百分点。规模养殖场生猪出栏计划逐渐增加，散户出栏积极性提升，生猪供应增多，但终端需求有限。周内屠宰开机先增后降。
现货市场方面，由于二育存栏仍然较多，标肥价差略缩，局部疫病有所增加，存在小批量集中处理现象。11月份集团企业出栏增加，猪价震荡。整体来看，11月生猪市场关注焦点集中在节日消费转旺与供应预期增加的双向博弈之中，行业预期生猪市场供大于需，预计猪价延续弱势表现。
中邮证券分析，本轮生猪产能从24年5月开始缓慢修复，截至9月，全国能繁存栏仅4062万头，同比依然下降4.20%，四个月仅修复1.91%的产能。本轮周期猪价高点已过，且将面临着秋冬疾病问题的挑战，四季度产能增速快速提升的可能性较低。今年全年生猪产能增长缓慢，故而可以预期明年生猪供应增长幅度将是缓和的。且明年行业平均成本亦将在今年基础上进一步下降。认为明年猪价下降有限、成本仍有下降空间，猪企持续盈利可期。
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来源：农民日报、光大期货、卓创资讯、中邮证券、华西证券等
编辑：王之娴
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